Partimos de transacciones cerradas de empresas privadas en Europa y las llevamos a Perú con datos públicos, paso por paso.
1. Lo que se paga en Europa
El European M&A Monitor de Dealsuite (setiembre 2026, primer semestre de 2026) reporta el múltiplo EV/EBITDA de transacciones cerradas por 815 firmas de asesoría, en 13 sectores y 7 regiones: Reino Unido e Irlanda, DACH, Francia, Países Bajos, Europa central y del este, Nórdicos y sur de Europa.
2. Ajuste a Perú, región por región
- Riesgo país:
1 ÷ M₁ = 1 ÷ M₀ + (prima Perú − prima región). Perú 2.07% (Damodaran, enero 2026). - Impuesto a la renta:
M₂ = M₁ × (1 − 29.5%) ÷ (1 − impuesto región). Tasas combinadas 2026 de Tax Foundation. - Crecimiento de largo plazo:
1 ÷ M₃ = 1 ÷ M₂ − (2.5% − 1.1%). Perú 2.5% y zona euro 1.1% (FMI).
Se usa la mediana de las 7 regiones ajustadas, porque algunas regiones tienen valores extremos en ciertos sectores. El rango del sector va del mínimo al máximo de las 7 regiones.
3. Tamaño
Las empresas pequeñas se pagan a menos veces su EBITDA. El múltiplo se multiplica por el factor de tamaño de Dealsuite según tu EBITDA normalizado anual. Bajo US$225k usamos el valor a US$225k como techo.
4. Características de tu negocio
Crecimiento, recurrencia, dependencia del dueño, concentración de clientes, antigüedad, calidad de la información, riesgo operativo, margen y ubicación suman o restan al múltiplo, sin salir del rango del sector.
Cuadro de múltiplos EV/EBITDA · Perú 2026
Por actividad y tamaño (EBITDA normalizado anual en US$).
| Actividad | Europa (mediana) | Perú mid-market | < US$225ktecho | US$225k – US$562k | US$562k – US$1.1M | US$1.1M – US$2.2M | US$2.2M – US$5.6M | > US$5.6M |
|---|
| Agro, pesca y acuiculturaCIIU 01–03 | 5.4x | 4.8x | 3.5x | 3.7x | 4.2x | 4.8x | 5.3x | 6.1x |
| Minería, energía y servicios públicosaprox.CIIU 05–09, 35–39 | 4.5x | 4.1x | 3.0x | 3.2x | 3.6x | 4.1x | 4.6x | 5.2x |
| Alimentos y bebidasCIIU 10–12 | 5.4x | 4.8x | 3.5x | 3.7x | 4.2x | 4.8x | 5.3x | 6.1x |
| Textil, confección y calzadoCIIU 13–15 | 5.0x | 4.6x | 3.3x | 3.5x | 4.0x | 4.5x | 5.1x | 5.8x |
| Manufactura e industriaCIIU 16–33 | 5.0x | 4.6x | 3.3x | 3.5x | 4.0x | 4.5x | 5.1x | 5.8x |
| ConstrucciónCIIU 41–43 | 4.2x | 3.9x | 2.8x | 3.0x | 3.4x | 3.8x | 4.3x | 4.9x |
| Venta y reparación de vehículosCIIU 45 | 4.3x | 3.9x | 2.8x | 3.0x | 3.4x | 3.8x | 4.3x | 4.9x |
| Comercio mayorista y distribuciónCIIU 46 | 4.4x | 4.0x | 2.9x | 3.0x | 3.5x | 3.9x | 4.4x | 5.0x |
| Comercio minoristaCIIU 47 | 3.8x | 3.3x | 2.4x | 2.5x | 2.9x | 3.2x | 3.6x | 4.2x |
| Comercio por internetCIIU 4791 | 5.2x | 4.7x | 3.4x | 3.6x | 4.1x | 4.6x | 5.2x | 6.0x |
| Transporte y logísticaCIIU 49–53 | 4.3x | 3.9x | 2.8x | 3.0x | 3.4x | 3.8x | 4.3x | 4.9x |
| Restaurantes, hoteles y turismoCIIU 55, 56, 79 | 4.1x | 3.5x | 2.5x | 2.7x | 3.1x | 3.5x | 3.9x | 4.5x |
| Medios y comunicaciónCIIU 58–60 | 4.5x | 4.0x | 2.9x | 3.0x | 3.5x | 3.9x | 4.4x | 5.0x |
| Telecomunicaciones y servicios de TICIIU 61, 63 | 7.1x | 6.6x | 4.7x | 5.0x | 5.7x | 6.4x | 7.2x | 8.3x |
| Desarrollo de softwareCIIU 62, 5820 | 7.9x | 6.9x | 4.9x | 5.3x | 6.0x | 6.8x | 7.6x | 8.7x |
| Servicios profesionales y a empresasCIIU 69–82, 6820 | 5.4x | 5.1x | 3.7x | 3.9x | 4.4x | 5.0x | 5.6x | 6.5x |
| Educaciónaprox.CIIU 85 | 4.1x | 3.5x | 2.5x | 2.7x | 3.1x | 3.5x | 3.9x | 4.5x |
| SaludCIIU 86–88 | 7.7x | 7.2x | 5.2x | 5.5x | 6.3x | 7.1x | 8.0x | 9.1x |
| Entretenimiento y servicios personalesaprox.CIIU 90–96 | 4.1x | 3.5x | 2.5x | 2.7x | 3.1x | 3.5x | 3.9x | 4.5x |
| Factor de tamaño | | | × 0.72 | × 0.76 | × 0.87 | × 0.98 | × 1.10 | × 1.26 |
Financieros y seguros (CIIU 64–66) y alquiler de inmuebles propios (6810) no se valorizan por múltiplo de EBITDA: requieren valorización asistida. “Aprox.” indica categorías que Dealsuite no publica y que se completan con relaciones de Kroll y NIMBO.
Qué es dato y qué es criterio de HazTrato
Dato con fuente
- Múltiplos por sector, región y tamaño (Dealsuite)
- Primas de riesgo país (Damodaran)
- Impuesto a la renta (Tax Foundation)
- Crecimiento de largo plazo (FMI)
- Tipo de cambio EUR/USD
Criterio HazTrato
- Ajustes por características del negocio
- Escenario conservador: tu múltiplo − 0.5x
- Techo para EBITDA bajo US$225k
- Categorías aproximadas con Kroll y NIMBO
- Rangos de Minería y de Entretenimiento, que son estimaciones
Fuentes
- Dealsuite, European M&A Monitor, setiembre 2026
- Damodaran, primas de riesgo país, enero 2026
- Tax Foundation, Corporate Income Tax Rates in Europe 2026
- FMI, Euro Area Article IV 2026, y FMI, mediano plazo Perú ~2.5%
- Kroll, Múltiplos de la industria en Latinoamérica T1–T2 2025
- NIMBO, Múltiplos de valoración
- Pepperdine, Private Capital Markets Report 2026 (validación del factor de tamaño)